港樓供應仍緊 內地資金未撤

■ 2012年1月10日 (二)

經濟 > 投資策略  港樓供應仍緊 內地資金未撤 　【明報專訊】昨日上證指數迎來久違了的氣勢，大漲2.9％，相信跟央行新年前停發央票及12月新增貸款好於預期有關。12月新增貸款達6400億元人民幣。雖然按月增長14％的幅度並非特別高，過去更高的增長亦出現過，但至少完全達到年初全年7.5萬億元人民幣的目標，多少增强了中央調控的能力，希望放鬆的時候亦能得心應手。 　港新屋動工大升 只因基數太低 　香港屋宇處最近公布首11月份新屋動工為9600個單位，雖按年大升1.3倍，但主因是因為2010年基數太低，只有4100個。 　再綜合2008、2009及2010年全年新屋動工量只有7000、7400，以及5400個，可以預見未來幾年的供應仍會偏緊。 　根據野村的數據，港樓內地人「淨買入比例」（買家比例減去賣家比例）從2011年的9月份的14.9％上升到12月份的16.3％，個人買家更從19.1％上升到22.8％，並沒有出現某些媒體報道所說內地人賣樓「班資回朝」。 　今年是「雙春兼閏月」，未知會否因而多了新人，對本地需求有幫助呢？花旗做了一個有趣的統計，發現從2000年開始結婚數目按年增長百分比於「好年」平均為12％，遠高於「非好年」的1％，而樓價按年升幅於「好年」平均為14％，亦遠高於「非好年」的1％。信不信由你。 　留意雖然過去幾個月二手成交持續大幅收縮，但美聯（1200）的股價並沒有大跌，只是維持在3.5至4元之間。究竟是受最近一手樓賣得好提振，還是市場認為最差的時間已經過去呢（Worst Is Over）？ 　大市波幅收窄待變 　恒指從2011年10月4日最低的16,170點強力反彈4102點到10月28日最高的20,272點，其後回調2659點到11月25日最低的17,613點。後因全球央行放水漲1630點到12月7日的19,243點，及後又因不滿歐盟峰會結果而再次回調1423點到12月19日的17,822點，最後受賣債消息冲喜而反彈1149點到1月4日最高的18,971點。 　筆者詳列10月以來的波幅並非呃稿費（well...），而是想指出大市在去年10月大幅反彈後進入調整期，而隨着波幅持續收窄，代表大市可能於不久後會突破悶局，進入一段可觀的行情。究竟是如市場預期般的熊，或是筆者預期的牛呢？相信很快就有答案。 　（飈升股部落一欄由本周起改為只在周二刊登） 　股飈  　gubiao388@gmail.com 　逢周二刊出

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